Meta三季度交卷！广告支出大涨近20% 市值却啪啪打脸 AI真的时机很大 Llama4明年年终 扎克伯格坦承交底

编辑 | 言征

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10月最后一周，各大巨头的秀效果的财报季。继谷歌、微软相继大涨的Q3财报（毫无悬念的是，两家把大涨的要素都指向对AI的投资）之后，作为开源AI界的扛把子，FaceBook母公司Meta也终于交卷了！

比拟魔幻的是，Meta明明全体营收涨得很猛，甚至超出了业内剖析师的预期，市值却啪啪地被打脸，不时往下跌。

1.财报两重天：Meta赚更多钱了，AI亏得像个无底洞

话不多说，先来看财报数字。

三季度，Meta营收405.9亿美元，同比增长19%，高于剖析师预期的402.5亿美元。净利润方面，支出157亿美元，增长35%。

而不时被扎克伯格寄托厚望的第二曲线Reality Labs部门指责业界人士备受关注。效果可圈可点，但数字却低于剖析师的预期——

元宇宙、AI等营收同比增长29%至2.7亿美元，低于剖析师预期的3.1亿美元；经营盈余方面，则高达44亿美元，剖析师预期盈余46.8亿美元。

此外，Meta三季度的日生动用户数据也被视为环球“大模型版互联网”的一个信号，日活32.9亿，这个数字相当惊人，可以说是环球第一了。但咱们细心对比前三个季度的日活数据后，就会发现AI带来的增益，仿佛并没有咱们想象的那么失望：

2023年Q3的日活是31.4亿，2022年Q3的日活是29.3亿，2021年Q3的日活是28.1亿，对比一下就知道了疑问所在：增速。最近两年，即2023、2024，这两年是Meta发力的重点年份，但回溯之下，往年Q3的日活用户同比增长速度远不迭去年。

那环比数据呢，对比上个季度的32.7亿，雷同增速大大低于预期，不迭剖析师预期的33.1亿。

由于元宇宙和AI业务照旧盈余严重，生动用户增长速度不迭预期，Meta股价周三盘后下跌3%。

这还没完，Meta CEO扎克伯格在市值大跌后示意：Meta在2025年关于人工智能关系基础设备支出将“大幅减速”，“由于咱们意识到，在咱们的基础设备队伍规模扩展后，其折旧和经营费用将发生更高的增长。”

可见，Meta首席口头官扎克伯格关于AI十分失望，他示意：公司将继续在基础设备和其余名目（如元宇宙和 AI 眼镜）上投入少量资金，他以为这些致力是公司未来的外围，估量“2025 年资本支出将清楚（significant）增长”。

市场反映当然不会由于这样“明明AI还在盈余，却还要放大投入”的信息而买单，所以，心情一下跟之前的节拍一模一样：

Meta股价自年终至今下跌了66%，过去三个月下跌了26%。相比之下，亚马逊股价在过去三个月下跌了25%，谷歌股价下跌了21%，而微软股价在同期下跌了15%。

2.扎克伯格坦承：说了投资者近期不想听到的话

但AI的时机很大

Meta首席口头官扎克伯格（Mark Zuckerberg）在与剖析师的财报电话会议上抵赖，Meta将付出更多的基础设备支出的信息“或者不是投资者近期想要听到的”，但他示意，该公司仍将继续投资，“我只是感觉这里的时机真的很大。”

扎克伯格补充说，Meta推出的人工智能聊天机器人助手Meta AI停顿迅猛，目前每月生动用户曾经超越5亿。往年9月时，Meta披露的Meta AI的用户数量为4亿，相比之下，这一数字在短短一个多月内就发生了大幅增长。

或者正因如此，剖析师对Meta的AI业务抱有等候。

Truist Securities 剖析师在财报发布前写道，Meta 的人工智能投资或者能够协助提高其社交媒体运行的用户介入度。

Emarketer首席剖析师Jasmine Enberg示意，由于该公司的人工智能工具可以向人们展现更多合乎他们兴味的内容，这象征着，即使用户增长放缓，该公司仍有才干从用户身上失掉更多支出。

3.扎克伯格的AI举措和信号：Llama4明年年终来到

虽然市值跌了3%，但Meta更赚钱了也是理想。财报上Meta同比增长19%，扎克伯格将这一优化归功于AI投资，并泄漏已有超越100万广告主经常使用Meta的生成式AI广告工具。

此外，Meta官网甚至估量接上去的假日季度开售额将超出预期，并称其外围广告业务的AI改良取得了清楚功效。

那么，AI究竟是如何做到让Meta更赚钱的呢？

有剖析师以为，AI驱动的广告工具和短视频产品Reels的更强变现才干已推进Meta往年的支出增长。而随着经济预测改善，利率降低和生产者支出继续，2024年数字广告或者迎来迸发年。而广告支出占Meta支出的绝大少数，这象征着假日季的广告支出增长或者为该公司的利润带来关键助力。

当然这些AI的赋能的作用，很难界定。但扎克伯格关于AI的投入甚至比元宇宙更为上头，2021年，扎克伯格投身元宇宙不惜为其更改公司称号“Meta”，但这次虽然没有改名，但投入力度更甚。

首先咱们看扎克伯格为了AI都做了哪些。

细数一下，Meta的关键AI产品曾经无处不在，包含多种用于支持聊天机器人的大型言语模型（LLM）、集成于各类社交运行中的AI助手，以及AI驱动的智能眼镜。

此外，Meta已在其生产产品和广告产品中推出Llama系列模型，并将平台作为开源软件提供。Meta报告称，埃森哲、DoorDash以及高盛等企业都在经常使用Llama开发自己的AI软件。

这里划重点，扎克伯格示意，“Llama 3模型内行业中已成为一个转机点。我对目前已进入开发深度阶段的Llama 4愈加等候。咱们正在一个超越10万块H100组成的集群上训练Llama 4模型，规模超越了我所看到的任何其余公司的训练规模。”

“我估量较小的Llama 4模型将最早在明年年终的某个期间成功。我以为这些模型将在多个方面发生严重影响：新的形式、配置、更强的推理才干，以及更快的速度。对我而言，开源显然是开发者可用的最具老本效益、可定制、值得信任、高性能且最易于经常使用的选用。我为Llama在这方面引领潮流感到自豪。”

这还没完，Meta关于AI搜查的野心也于近期发布。据悉，该公司正在开发Meta AI服务的搜查配置，准许用户就事情提出疑问并取得答案，指标是让Meta不再依赖谷歌或微软的搜查引擎来回答某些用户查问。

当然，扎克伯格还投资了VR、AR眼镜，这些都在元宇宙的领域内，那是另一个故事，这里不再开展赘述。

4.大模型须要常年投资，巨头也不例外

大模型带来了史无前例的想象空间，但带来的翻新守业的应战并不比前面PC、互联网时代少，甚至是更难。

大模型运行、产品，究竟多久才干走出融资续命的周期，Meta至少为咱们否认了一个答案：至少不会是2025年，若要成功清楚支出奉献，尚需数年期间。

好处在于，扎克伯格治下的Meta，自身就在做许多长线的AI投资，而且，该公司曾经经过AI取得了不俗的效果：应用AI改出去优化广告定位和内容介绍，广告业务的增长近20%，真的很猛。

这也就不难了解，为什么如今大模型守业环节中，很难发生很燃很爆的AI原生运行了，更多还是在原有业务中让大模型发光发热。

最后，用一位初级剖析师的观念来开头吧：“Meta目前开展迅猛，人工智能显然在推进增长，但投资者仿佛对公司的前瞻指引，以及开发AI配置所需的不时下跌的老本而感到绝望。”

本文转载自​ ​技术栈​ ​，作者：言征