小红书老股转让，估值飙升至1200亿！DST、高瓴巨头争相入局

据国内某顶级风投机构的管理层刘胜透露，目前投资界高度关注小红书，原因在于能上市且规模较大的互联网平台非常稀缺。

据英国《金融时报》报道，小红书近期通过老股转让，估值达到170亿美元（约合人民币1200亿元），并获得了DST Global的投资，红杉中国进一步增持，另有高瓴、博裕资本和中信资本首次参与投资。

小红书方面对此消息不予回应。

小红书最新老股转让，估值1200亿元

小红书日前完成新一轮融资，估值达到170亿美元，由DST Global和红杉中国主导，高瓴、博裕和中信资本等其他投资者参与。此次融资并非外界传言的“Pre-IPO前最后一轮新股融资”，而是通过老股转让股权进行的。

值得注意的是，红杉中国曾在2023年9月以约140亿美元的估值买入小红书股份，较其上一轮融资估值低30%，且此前红杉中国并未持有小红书股份。这意味着小红书最新一轮估值有所回升。

年初，小红书披露了一组财务数据：2023年月活同比增长20%至3.12亿，营收同比增长85%至37亿美元，净利润达到5亿美元（约合人民币35亿元）。而2022年，小红书营收约为20亿美元，亏损2亿美元。

业绩扭亏为盈是公司发展的一个重要转折点，这意味着其业务模式得到了进一步认可，并开启了潜在投资人的进场窗口期。刘胜认为，目前中国互联网市场上体量较大的增量平台非常稀缺，小红书无疑是较为抢手的一个标的，很多VC/PE都在等待老股转让或新股融资机会，进行“补位”。

很显然，小红书已经成为了这轮融资“更强势”的一方。小红书这一轮融资并不困难——一方面，对于PE而言，目前市场上确定性较高的项目不多，小红书是一个纸面上看起来相当不错的标的；腾讯和阿里两大巨头已经成为小红书的股东，小红书希望寻找能对自己产生更大战略价值的投资人。

知情人士透露，此次认购老股还带有一些附加条款，但具体内容尚未得到记者证实。

随着IPO放缓，老股转让对公司和投资人来说也是一种双向选择。按照美元基金存续期一般是“10+2”，人民币基金多以“5+2”为主的惯例，退出管理已成为国内VC/PE机构的重中之重。截至今年5月，中国私募股权行业整体存续规模已达14万亿元，基金数量超过5.4万只，目前处于退出期的占比超过一半。

贝恩公司最新发布的《2024年中国私募股权市场报告》指出，2024年中国私募股权市场预计将延续2023年的承压趋势，进入换挡调整期。

成立10年，小红书何时上市

小红书此前曾多次传出“IPO在即”的消息，是一级市场的明星项目。小红书成立于2013年，同年获得真格基金的数百万元人民币天使轮投资，其后的投资方包括金沙江创投、淡马锡、天图投资、元生资本等。

基于内容种草笔记、生活搜索入口、经验分享和口碑传播，小红书在用户进行交易之前就对他们的生活消费决策产生影响。这颠覆了传统电商平台通过硬广、软文和品牌主导的运营策略。

最新数据显示，小红书月活跃用户超过 3 亿。上市一直是小红书绕不开的话题。2021 年，杨若的加入让小红书的上市进程有了进展。

公开资料显示，加入小红书之前，杨若曾担任花旗集团 TMT 投资银行部亚太区董事总经理，还在安永旧金山分所和普华永道中国工作。杨若还参与了 58 同城、YY、中通快递等多家公司的上市进程。但杨若于 2022 年离开小红书。

自此之后，小红书的上市传闻不断传出。

2021 年 4 月，路透社报道称小红书计划在年中赴美 IPO，筹集约 5 亿至 10 亿美元。一位知情人士透露，该公司已秘密提交美国上市申请，但小红书对此传闻不予置评。

2021 年 7 月，彭博社报道称，小红书将暂停在美国上市，猜测原因可能与国内加强海外上市企业数据监管有关。美股受阻后，同年 10 月，小红书又被传计划赴港上市。但小红书对此回应称，目前没有明确的 IPO 计划。

2023 年 4 月底，路透社旗下 IFR 援引知情人士表示，小红书已秘密向美国证监会 (SEC) 提交上市申请，计划年中在美国挂牌上市，预期募集资金 5 亿至 10 亿美元。高盛和摩根士丹利担任联合承销商。

2023 年 12 月 25 日，有消息传出小红书可能于 2024 年下半年启动香港 IPO。记者向小红书求证，对方表示目前没有上市计划，没有更多消息透露。

随着业绩增长，小红书的估值水涨船高。此次老股转让估值高达 170 亿美元，较 2018 年 D 轮融资后的 30 亿美元估值增长近 5 倍。但小红书的上市进程仍扑朔迷离。